苦熬三年的刘庆峰，“孤勇者”等待翻盘

商业史上，总有一些瞬间注定会被反复提及。

2000年，刚成立一年的科大讯飞在合肥巢湖半汤召开了著名的“半汤会议”。当时，公司首款语音产品“畅言2000”市场遇冷，内部陷入两难。创始人刘庆峰拍案而起，说出了那句后来载入公司史册的话：“如果不看好语音，请走人！”

二十六年过去，类似场景再次上演。即将到来的科大讯飞1024开发者节上，公司将交出一份迟到的答卷：基于新一代国产算力芯片昇腾950的全新主力通用大模型。

过去三年，星火是主流大模型中唯一全程在国产芯片上训练的参与者。受制于此前华为昇腾910B的显存与带宽，训练超长上下文与复杂代码的效率，与英伟达H200相差约5倍。

今年的市场热点恰好集中在代码和智能体上，讯飞等于在最需要爆发的时刻，被基础设施卡住了脖子。

新一代昇腾950的出现改变了格局。其显存与带宽大幅提升，对标H200的理论效率升至65%至85%。在算力不再是硬约束的前提下，星火终于具备了出品顶尖模型的底座条件。用刘庆峰在投资者问答中的话说，这是一种“苦尽甘来”的感觉。

这四个字指向训练条件的改善，但对投资者而言，它必须转化为商业回报。事实上，两个月前，刘庆峰在业绩说明会上的措辞要沉重得多。

8月21日，面对投资者的质询，他坦诚承认：“这一波以代码和智能体为主的市场热点中，讯飞看起来是有所缺位的。”他称这给投资者带来了“遗憾和压力”。

压力有财务上的刻度。2026年上半年，讯飞营收116.23亿元，同比增长6.52%；归母净利润亏损2.04亿元。收入仍在增长，但增速未能跟上外界对这家“AI国家队”的期待。

从8月21日到10月24日，相隔64天。讯飞要弥补的，却是过去大半年缺失的存在感。尽管代码、桌面办公、个人智能体，讯飞紧跟市场不断推出产品，却很少成为讨论的焦点。

一场例行的开发者节，就此被管理层的承诺推成了兑现节点。

新模型既要回答技术问题，也要回答商业问题：一家做了二十多年人工智能的公司，为什么没有出现在最新一轮AI热潮的中心？其坚持的路线，究竟何时能换来回报？

一、“不在场”的一年

业内常有调侃，一周不看AI你就落后，半年不看AI，大家都在一条水平线上。技术演进速度飞快，2026年的AI热点也换了几轮。

3月，OpenClaw带起“养龙虾”热潮；4月，DeepSeek吹响国产模型反攻号角，加速国产算力适配；6月至7月，桌面办公Agent开始争夺工作入口；到9月，Muse、Cue、Dots接连出现，千问公布Personal Agent规划。

每一轮热点，都有新主角走向舞台中央。作为“AI国家队”的科大讯飞，名字却很少出现在显眼位置。

平心而论，每一轮技术热潮，讯飞都有参与。基于国产算力训练本就是“国家队”的老本行；产品方面，3月12日，它推出AstronClaw，5天后上线桌面助理Loomy，支持接入飞书、钉钉等办公工具；9月1日，词元星火又开源了X2.5系列端侧模型。

论发布节奏，讯飞的跟进速度不慢，甚至早于不少后来占据讨论中心的玩家，但市场并未给出预期声量。

以AI办公入口为例，易观二季度报告显示，6月17款主流桌面办公智能体合计访问量超过6000万次。其中，腾讯WorkBuddy占2097万次，字节TRAE IDE国内版为1279万次，阿里QoderWork为788万次，三家互联网巨头分食了办公提效需求蛋糕。

到9月，由Meta点燃的个人智能体讨论仍围绕超级应用、社交链条与生态分发展开。不难看出，不论面向什么用户群体的Agent，胜负手都与分发管道、既有生态高度相关。

腾讯有微信和企业微信，字节有抖音和飞书，阿里有钉钉与大淘宝的消费生态。这些巨头无需重新教育用户，它们可以顺水推舟，将Agent直接嫁接在原本高频运行的超级应用上。新工具沿旧有关系链与工作流，自然渗透进用户日常。

相比之下，基于过往20年语音基因的讯飞听见，在办公生态显得单薄。

从产品形态看，科大讯飞拥有扎实的底层资产。从手机端听见APP、Web端转写平台，到硬件端听见智能会议系统与录音笔，讯飞听见几乎实现了单点体验与工程落地的极致。

工具的繁荣提供了纵深，却难以扩张边界。

办公的完整链路是“沟通—开会—形成决议—分配任务—文档协作—审批流转”。讯飞听见切入的仅是“开会”这一节点，工作流程在此戛然而止。为完成后续任务派发和进度跟踪，用户必须跳出讯飞听见，回到微信、钉钉或飞书。

讯飞听见可适配巨头生态，也会在巨头上马相应功能时，在上下文入口战中被边缘化——早在去年下半年，钉钉便推出Dingtalk A1，今年初，飞书联合安克推出录音豆。

基于此，或许很难要求讯飞去适应更广袤的C端战场。但在老本行国产算力训练上，讯飞还是让美团摘了桃子——美团在DeepSeek V4发布当天开放测试了万亿参数LongCat-2.0，训练与推理全程依托国产算力，动用了5万至6万张国产卡。

自2023年大模型战役打响以来，全国产算力一直是星火大模型最骄傲的标签，刘庆峰也多次在公开场合以“孤勇者”形容这条路上的工程坚持。

讯飞投入大量工程力量，补算子、调通信、优化训练框架，甚至在很长一段时间里，国产算力的客观约束，成了公司向外界解释模型能力差距时唯一的挡箭牌。

当“全国产算力训练”从讯飞独家站位，演变为大厂用规模硬堆出的行业默认配置时，先驱者的独特性便不可避免地稀释了。

作为最早下场吃苦、把国产算力训练流程全部踩通的“技术先驱”，讯飞承担了初期最艰难的底层适配与工程踩坑成本，切实教育并拉动了国产算力生态。

当技术路线被验证可行后，后进的大资本与互联网巨头带着数量级更大的算力规模轰然入场。辛苦修路的人，反而在这条路上失去了声量。

二、缺席者的账本

问题在于，一家在AI领域拥有悠长历史、最早押注国产算力、屡屡出牌的企业，为什么总是把叙事权与流量高地拱手让给后进？

答案藏在科大讯飞过去二十年赖以生存的商业模式中，正是那些曾经滋养它长大的业务基因，塑造了它的组织惯性，也最终构建了这家公司在入口战争中的枷锁。

科大讯飞从来不是一家典型的C端互联网公司。过去二十年，公司的资源配置、业务流程与考核体系，高度围绕政企（G端与B端）的大型项目制展开。

项目制讲究定制化交付、长周期验收与深度场景绑定；而C端与桌面入口战，要的却是极低获客成本、极高网络效应以及极致产品迭代速度。

克里斯坦森在《创新者的窘境》中提出用资源、流程与价值观（RPV）框架，作为企业组织能力分析工具。其中流程和价值观是为解决现有问题而生，环境一变，它们就从“能力”变成“局限”。

这为理解科大讯飞的困境提供了参考。讯飞拥有国内一流技术资源，但它的流程与价值观，却是为大型政企项目深度定制的。

这种组织惯性，令人想起云计算崛起时代的IBM。庞大且固化的“大机”客户结构，为公司带来极其稳健的现金流，但也彻底锁死了其向公共云快速转型的战略空间。

讯飞可在B端和G端合同里拿到真金白银，却很难在公域流量场里练出吸引C端用户的产品肌肉。

财务结构上，这种基因痕迹清晰可见。2026年上半年财报显示，讯飞实现营业收入116.23亿元，同比增长6.52%。

根据“做强C端、做深B端、优选G端”的收缩与转向策略，科大讯飞的传统项目型业务开始调整，2026年上半年G端业务收入同比下降2.65%；B端与C端合计收入则增长10%，占总营收的76%。

收入结构改善向来艰难。在利润端，扣除非经常性损益后净利润仍亏损6.37亿元，研发投入却高达30.07亿元，研发费用率超过25%。这是一个典型的研发与交付重合、利润被过程吞噬的财务结构。

在B端与G端主战场，科大讯飞依然展现出极强渗透力。

教育赛道深度覆盖3.6万所学校，医疗赛道“智医助理”延伸至7.7万家基层机构。智能超参数监测报告显示，2024年、2025年及2026年上半年，科大讯飞的大模型相关项目中标数量和金额均居首位。

即便到消费端，讯飞相对更擅长的打法，依然是“软硬一体”的硬件交付。

第三方数据显示，其AI学习机在6000元以上高端线上市场斩获49%份额，7月销量强劲反弹30%；AI眼镜与智慧座舱也在持续推进。硬件有明确物理单价，有看得见的毛利，这仍是B/G端“卖设备、卖许可”逻辑在消费端的延伸。

长期以来形成的技术与组织基因，构建了公司更偏向纵向而非横向的竞争力。

大模型时代到来后，科大讯飞嗅到了突破边界的机会。2026年上半年，公司大模型API及MaaS平台服务收入同比增长约70%，大模型开发者数量达321.9万，同比增长111%。

6月，合肥词元星火公司独立成立，承接大模型研发与商业化，并拟对外融资。这几乎照搬了大模型独角兽标准打法，子公司隔离风险、独立融资拿高估值，同时为更快的创新提供了一片自留地。

在这场技术与惯性的撕扯中，科大讯飞急需证明自己不仅能在狭窄行业纵深里打硬仗，更能拿出真正具备破坏力的产品。

重压之下，所有目光都聚焦在合肥这场发布会。

三、1024，一次重新定价

科大讯飞向市场“交卷”的核心无疑是基于昇腾950平台的全新主力大模型。此外，还有词元星火独立融资进展，以及后续芯片与超节点的底层规划。

管理层对昇腾950的期待，是减轻超长上下文训练中的显存与带宽约束。芯片更新，加上超节点和训练系统优化，就有机会让此前被压住的代码与智能体能力追上来。

纵观科技商业史，老牌技术巨头面对时代级技术浪潮冲击，往往走向两种截然不同的命运。

一种是IBM模板。在云计算和移动互联网浪潮袭来时，IBM虽拥有深厚技术积累和庞大企业客户群，但由于战略动作迟缓、组织惯性巨大，最终在公共云市场上彻底掉队，沦为提供传统IT集成服务的慢公司。

另一种是微软模板。在错失移动互联网时代后，微软萨提亚·纳德拉提出“移动优先、云优先”战略，重组组织架构与业务重心，将全公司资源倾斜给Azure云业务，并敏锐押注OpenAI。公司最终实现商业史上一场史诗级翻盘，重回全球市值巅峰。

判断科大讯飞在今年10月24日之后会走上哪条路，核心取决于两个指标：第一，基于昇腾950的全新主力模型，在硬指标上能否真正挤进全球与国内第一梯队；第二，基于该模型，讯飞能否重新构建起开发者生态与C端用户的叙事信心。

问题是，即便两项指标全部达标，科大讯飞的位置也不会在一场发布会内改变。参考微软，纳德拉2014年上任，Azure整整爬了四年才确立行业地位，对OpenAI的押注更要到2022年末后才被证明。

或许，本次开发者节之于科大讯飞的真正意义，并不是一场毕其功于一役的“翻身仗”，而是给市场提供了一个重新审视并定价的机会。

如果新模型能力未达市场预期，那么刘庆峰所期盼的“苦尽甘来”，恐怕不得不继续等待下一块芯片的救赎。关于此次发布会的更多信息，用户可访问开云官方网站获取详情。

本文来自微信公众号 “银杏财经”（ID：yinxingcj），作者：昔归，36氪经授权发布。